中国人寿601628核心经营数据 |
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当前股价：35.36，市值：9994
亿，动态市盈率PE：6.9，
合理估值PE：15，未来三年预期收益率：-71.24%。 其中，历史营业增长率：6.95%，净利增长率：25.94%； 未来三年预估净利增长率：4% （26E:-6.76%, 27E:10.38%, 28E:9.30%）。 |
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本(亿) | - | 282.65 | 282.65 | 282.65 | 282.65 | 282.65 | 282.65 | 282.65 | 282.65 | 282.65 |
| 净资产(亿) | - | 5212.48 | 4700.42 | 4451.21 | 4866.58 | 4569.31 | 4093.42 | 3232.9 | 3253.1 | 3076.48 |
| 总负债(亿) | - | 62482.98 | 54184.37 | 48068.63 | 44044.27 | 37954.79 | 33173.92 | 29311.13 | 25722.81 | 23893.03 |
| 保户资金(亿) | - | - | 42498.09 | 38408.99 | 33796.03 | 29365.33 | 25213.31 | 21897.94 | 19990.66 | 18259.56 |
| 保户资金占比(%) | - | - | 78.43 | 79.9 | 76.73 | 77.37 | 76 | 74.71 | 77.72 | 76.42 |
| 客户存款(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 客户存款占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 毛利率(%) | - | 21.87 | 1.46 | 2.95 | 5.94 | 6.66 | 8.05 | 2.22 | 6.41 | 4.38 |
| 借款总额(亿) | - | 2530.37 | 2698.91 | 2000.69 | 2965.42 | 1805.29 | 1769.82 | 2168.48 | 1086.32 | 1372.8 |
| 借款总额占比(%) | - | 4.05 | 4.98 | 4.16 | 6.73 | 4.76 | 5.33 | 7.4 | 4.22 | 5.75 |
| 经营负债(亿) | - | 123.46 | 167.69 | 189.51 | 277.73 | 362.64 | 316.85 | 214.68 | 291.69 | 216.76 |
| 经营负债占比(%) | - | 0.2 | 0.31 | 0.39 | 0.63 | 0.96 | 0.96 | 0.73 | 1.13 | 0.91 |
| 总资产(亿) | - | 676954600 | 588847900 | 525198400 | 489108500 | 425241000 | 372673400 | 325440300 | 289759100 | 269695100 |
| 货币资金(亿) | - | 865.19 | 1495.66 | 1289.53 | 608.75 | 576.05 | 550.82 | 525.86 | 501.89 | 673.18 |
| 货币资金占比(%) | - | 1.28 | 2.54 | 2.46 | 1.24 | 1.35 | 1.48 | 1.62 | 1.73 | 2.5 |
| 经营现金流() | - | 37879500 | 38823200 | 35196800 | 28644800 | 30402400 | 28603200 | 14755200 | 20099000 | 8909800 |
| 客户贷款(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | 3835.04 | 2265.73 |
| 现金流增长率(%) | -100 | -2.43 | 10.3 | 22.87 | -5.78 | 6.29 | 93.85 | -26.59 | 125.58 | -573.65 |
| 净利润现金比(-) | - | 3.48 | 17.15 | 10.5 | 5.47 | 5.92 | 4.85 | 12.36 | 6.14 | 4.55 |
| 客户贷款占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | 13.24 | 8.4 |
| 投资资产(亿) | - | 24498.08 | 45112.13 | 38489.99 | 34540.46 | 28282.84 | 23693.33 | 20372.79 | 18652.99 | 17347.67 |
| 投资资产占比(%) | - | 36.19 | 76.61 | 73.29 | 70.62 | 66.51 | 63.58 | 62.6 | 64.37 | 64.32 |
| 经营资产(亿) | - | 482.88 | 1190.29 | 1106.85 | 863.22 | 803.94 | 720.95 | 774.82 | 739.68 | 775.46 |
| 经营资产占比(%) | - | 0.71 | 2.02 | 2.11 | 1.76 | 1.89 | 1.93 | 2.38 | 2.55 | 2.88 |
| 营业收入(亿) | - | 5285.67 | 8378.59 | 8260.55 | 8585.05 | 8249.61 | 7451.65 | 6431.01 | 6531.95 | 5497.71 |
| 营业收入增长率(%) | - | -36.91 | 1.43 | -3.78 | 4.07 | 10.71 | 15.87 | -1.55 | 18.81 | 7.51 |
| 已赚保费(亿) | - | 2081.61 | 6321.41 | 6078.25 | 6112.51 | 6046.66 | 5602.78 | 5320.23 | 5069.1 | 4262.3 |
| 已赚保费占比(%) | - | 39.38 | 75.45 | 73.58 | 71.2 | 73.3 | 75.19 | 82.73 | 77.6 | 77.53 |
| 投资收益(亿) | - | 703.78 | 1376.26 | 1963.79 | 2190.05 | 1951.25 | 1544.18 | 1031.86 | 1321.37 | 1181.49 |
| 投资收益占比(%) | - | 13.31 | 16.43 | 23.77 | 25.51 | 23.65 | 20.72 | 16.05 | 20.23 | 21.49 |
| 其他收入(亿) | - | 107.04 | 110.86 | 89.77 | 96.42 | 90.1 | 79.47 | 78.25 | 73.51 | 63.57 |
| 其他收入占比(%) | - | 2.03 | 1.32 | 1.09 | 1.12 | 1.09 | 1.07 | 1.22 | 1.13 | 1.16 |
| 营业成本(亿) | - | 4129.67 | 8256.18 | 8016.72 | 8075.24 | 7700.5 | 6851.75 | 6288.14 | 6113.13 | 5257.15 |
| 营业成本占比(%) | - | 78.13 | 98.54 | 97.05 | 94.06 | 93.34 | 91.95 | 97.78 | 93.59 | 95.62 |
| 保险成本(亿) | - | - | 487.4 | 371.22 | 415.8 | 332.75 | 508.51 | 1162.29 | 946.29 | 739.22 |
| 保险成本占比(%) | - | - | 5.82 | 4.49 | 4.84 | 4.03 | 6.82 | 18.07 | 14.49 | 13.45 |
| 运营成本(亿) | - | 106.06 | 1055.85 | 982.51 | 1100.85 | 1253.34 | 1243.55 | 1025.64 | 1032.07 | 857.38 |
| 运营成本占比(%) | - | 2.01 | 12.6 | 11.89 | 12.82 | 15.19 | 16.69 | 15.95 | 15.8 | 15.6 |
| 净利润(亿) | - | 10894000 | 2263300 | 3351400 | 5241200 | 5138500 | 5901400 | 1193600 | 3275200 | 1958500 |
| 净利润增长率(%) | -100 | 381.33 | -32.47 | -36.06 | 2 | -12.93 | 394.42 | -63.56 | 67.23 | -44.34 |
| 资产收益率ROA(%) | - | 1.72 | 0.41 | 0.66 | 1.15 | 1.29 | 1.69 | 0.39 | 1.17 | 0.76 |
| 净资产收益率ROE(%) | - | 219794.41 | 49462.23 | 71935.51 | 111090.74 | 118634.66 | 161101.34 | 36805.43 | 103488.7 | 61795.79 |
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营画像 | CABCB | BAAAB | CAAAB | CAAAB | CAAAB | CAAAB | CAAAB | CAAAB | CAAAB | CAAAB |
| 经营分析 | 2025：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为正，但小于净利润，需要进一步分析；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2024：1、公司毛利率在20%到40%之间，行业竞争激烈，公司优势不明显；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）大于15%，赚钱能力强；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2023：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）大于15%，赚钱能力强；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 |
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| 现金流画像 | --- | +-- | +-+ | +-- | +-+ | +-- | +-- | +-+ | +-- | +-+ |
| 现金流分析 | 2025：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 2024：奶牛型：企业靠经营挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛。如果能持续，且有不贵（市盈率合理或低估），则是非常好的投资标的。 2023：蛮牛型：企业把经营挣的钱，加上借债或出让股权筹来的钱，一起投入到新项目中去了，企业扩张的急切之心昭然若揭，如同一只勇往直前的蛮牛。如果新项目能创造辉煌，则企业可能高速成长；反之，投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。 |
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