中国人保601319核心经营数据

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当前股价：6.96，市值：3078 亿，动态市盈率PE：7.22， 合理估值PE：15，未来三年预期收益率：37.9%。
其中，历史营业增长率：15.99%，净利增长率：27.29%； 未来三年预估净利增长率：10.28% （26E:8.06%, 27E:12.33%, 28E:10.50%）。
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股本(亿) - 442.24 442.24 442.24 442.24 442.24 442.24 442.24 424.24 424.24
净资产(亿) - 3672.26 3316.69 3005.65 2967.05 2731.36 2468.39 2054.26 1859.59 1701.52
总资产(万) - 176638400 155715900 150870200 137640200 125546100 113277100 103169000 98797300 93218200
总负债(亿) - 13991.58 12254.9 12081.37 10796.97 9823.25 8859.32 8262.64 8020.14 7620.3
保户资金(亿) - - - 4585.34 4202.01 3480.77 3011.58 2734.46 2838.52 2892.44
保户资金占比(%) - - - 37.95 38.92 35.43 33.99 33.09 35.39 37.96
毛利率(%) - 11.36 6.2 6.56 5.99 5.39 5.36 5.45 6.48 5.78
借款总额(亿) - 1688.74 1510.5 1442.46 1214.02 1427.86 1070.43 1126.21 910.27 791.5
借款总额占比(%) - 12.07 12.33 11.94 11.24 14.54 12.08 13.63 11.35 10.39
经营负债(亿) - 458.48 426.18 789.06 672.1 611.72 560.79 524.24 550.34 527.15
经营负债占比(%) - 3.28 3.48 6.53 6.22 6.23 6.33 6.34 6.86 6.92
净利润(万) - 5782000 3146600 3432500 3060200 2827400 3169500 1949900 2376900 2080300
净利润增长率(%) -100 83.75 -8.33 12.17 8.23 -10.79 62.55 -17.96 14.26 -23.33
货币资金(亿) - 262.22 218.7 222.27 223.98 241.04 240.64 386.81 296.65 398.96
经营现金流() - 8799000 7054900 7165100 7273100 3186700 3680800 -1680300 -202500 2383100
货币资金占比(%) - 1.48 1.4 1.47 1.63 1.92 2.12 3.75 3 4.28
现金流增长率(%) -100 24.72 -1.54 -1.48 128.23 -13.42 -319.06 729.78 -108.5 16.58
客户贷款(亿) - - - 64.19 58.89 52.95 45.08 35.37 26.8 28.23
净利润现金比(-) - 1.52 2.24 2.09 2.38 1.13 1.16 -0.86 -0.09 1.15
客户贷款占比(%) - - - 0.43 0.43 0.42 0.4 0.34 0.27 0.3
投资资产(亿) - 8361.89 8825.3 9748.28 9173.07 7871.11 6668.97 5764.18 5814.6 4945.38
投资资产占比(%) - 47.34 56.68 64.61 66.65 62.69 58.87 55.87 58.85 53.05
经营资产(亿) - 209.58 223.99 3251.59 2611.72 2747.65 2838.05 2503.39 2529.47 2554.55
经营资产占比(%) - 1.19 1.44 21.55 18.97 21.89 25.05 24.26 25.6 27.4
营业收入(亿) - 6219.72 5530.97 6208.59 5976.91 5836.96 5555.15 5037.99 4881.41 4446.72
营业收入增长率(%) - 12.45 -10.91 3.88 2.4 5.07 10.27 3.21 9.78 10.41
已赚保费(亿) - 5377.09 5039 5597.28 5300.14 5207.51 5014.23 4556.27 4356.24 3967.8
已赚保费占比(%) - 86.45 91.11 90.15 88.68 89.22 90.26 90.44 89.24 89.23
投资收益(亿) - 251.39 256.01 540.04 613.17 560.27 476.54 422.55 480.21 425.78
投资收益占比(%) - 4.04 4.63 8.7 10.26 9.6 8.58 8.39 9.84 9.58
其他收入(亿) - 39.49 34.22 34.65 39.42 35.89 32.7 36.38 37.58 30.11
其他收入占比(%) - 0.63 0.62 0.56 0.66 0.61 0.59 0.72 0.77 0.68
营业成本(亿) - 5513.28 5188.04 5801.38 5618.63 5522.51 5257.19 4763.34 4564.95 4189.5
营业成本占比(%) - 88.64 93.8 93.44 94.01 94.61 94.64 94.55 93.52 94.22
保险成本(亿) - - - 321.82 259.02 460.26 500.78 682.52 726.79 641.51
保险成本占比(%) - - - 5.18 4.33 7.89 9.01 13.55 14.89 14.43
运营成本(亿) - 57.5 65.37 1445.31 1393.33 1681.65 1610.2 1559.55 1353.59 1200.77
运营成本占比(%) - 0.92 1.18 23.28 23.31 28.81 28.99 30.96 27.73 27
资产收益率ROA(%) - 3.48 2.05 2.38 2.33 2.37 2.93 1.93 2.48 2.34
净资产收益率ROE(%) - 165461.19 99539.09 114939.64 107405.4 108751.38 140161.19 99641.02 133492.09 127477.17
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现金流画像 --- +-+ +-- +-+ +-- +-+ +-- --+ -++ +-+
现金流分析 2025：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。
2024：蛮牛型：企业把经营挣的钱，加上借债或出让股权筹来的钱，一起投入到新项目中去了，企业扩张的急切之心昭然若揭，如同一只勇往直前的蛮牛。如果新项目能创造辉煌，则企业可能高速成长；反之，投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。
2023：奶牛型：企业靠经营挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛。如果能持续，且有不贵（市盈率合理或低估），则是非常好的投资标的。
经营画像 CABCB CAAAB CAAAB CAAAB CAAAB CAAAB CAAAB CACAB CACAB CAAAB
经营分析 2025：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为正，但小于净利润，需要进一步分析；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。
2024：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）大于15%，赚钱能力强；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。
2023：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）大于15%，赚钱能力强；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。
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