国盛证券002670核心经营数据 |
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当前股价：12.4，市值：240
亿，动态市盈率PE：117.6，
合理估值PE：15，未来三年预期收益率：-101.87%。 其中，历史营业增长率：3.86%，净利增长率：11.45%； 未来三年预估净利增长率：0% （26E:17.76%, 27E:15.52%, 28E:--%）。 |
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本(亿) | - | 193508.47 | 193508.47 | 193508.47 | 193508.47 | 193508.47 | 193508.47 | 193508.47 | 149780.44 | 93612.78 |
| 净资产(亿) | - | 1112664.97 | 1093140.68 | 1095175.44 | 1137265.25 | 1129713.1 | 1157910.82 | 1140525.75 | 1287690.32 | 1157288.57 |
| 总负债(亿) | - | - | - | - | 199.66 | 200.22 | 221.51 | 213.65 | 150.77 | 143.58 |
| 代理证券款(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 60.95 |
| 代理证券款占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 42.45 |
| 金融负债(亿) | - | - | - | - | - | - | 8.72 | - | - | - |
| 金融负债占比(%) | - | - | - | - | - | - | 3.94 | - | - | - |
| 毛利率(%) | - | 100 | 100 | 100 | 100 | -4.07 | 86.83 | 96.43 | 12.78 | 16.86 |
| 经营借款(亿) | - | - | - | - | - | - | 11.71 | 54.46 | 60.59 | 44.47 |
| 三项费用(万) | - | 148895.99 | 160300.71 | 169366.39 | 195629.24 | 184470.5 | 169020.9 | 123616.95 | 79002.13 | 38887.4 |
| 经营借款占比(%) | - | - | - | - | - | - | 5.29 | 25.49 | 40.19 | 30.97 |
| 经营负债(亿) | - | - | - | - | 10.65 | 8.91 | 9.44 | 9.05 | 12.26 | 11.82 |
| 费用增长率(%) | -100 | -7.11 | -5.35 | -13.42 | 6.05 | 9.14 | 36.73 | 56.47 | 103.16 | 261.95 |
| 费用率(%) | - | 97919.24 | 112334.06 | 224385.78 | 372201.75 | -1006935.04 | 144129.7 | 69098.35 | 971.08 | 280.24 |
| 经营负债占比(%) | - | - | - | - | 5.33 | 4.45 | 4.26 | 4.23 | 8.13 | 8.23 |
| 总资产(亿) | - | 4558033.52 | 3250460.83 | 3078306.34 | 3133903.79 | 3131911.95 | 3373060.11 | 3277048.24 | 2795351.51 | 2593055 |
| 货币资金(亿) | - | - | - | - | 112.91 | 101.27 | 73.3 | 52.81 | 54.91 | 77.59 |
| 货币资金占比(%) | - | - | - | - | 36.03 | 32.33 | 21.73 | 16.11 | 19.64 | 29.92 |
| 经营现金流(万) | - | 459086.36 | 55862.86 | -189267.41 | 298783.01 | 429038.25 | 242179.85 | 167145.3 | -384055.18 | -623374.65 |
| 现金流增长率(%) | -100 | 721.81 | -129.52 | -163.35 | -30.36 | 77.16 | 44.89 | -143.52 | -38.39 | -2437.11 |
| 客户贷款(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 客户贷款占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润现金比(-) | - | 27.44 | -18.44 | 4.33 | 39.05 | -11.71 | 25.54 | -3.07 | -6.61 | -12.5 |
| 投资资产(亿) | - | - | - | - | 57.37 | 81.83 | 160.55 | 190.81 | 135.98 | 95.75 |
| 投资资产占比(%) | - | - | - | - | 18.31 | 26.13 | 47.6 | 58.23 | 48.64 | 36.93 |
| 生产资本回报率(%) | - | 58.77 | 4.64 | -96.49 | 113.82 | -157.12 | 112.96 | -455.67 | 865.7 | 171.65 |
| 经营资产(亿) | - | - | - | - | 52.27 | 43.45 | 43.14 | 56.09 | 53.54 | 49.35 |
| 资本支出(万) | - | 4316.97 | 5266.39 | 7130.74 | 15203.82 | 9340.04 | 22422.26 | 20135.4 | 7880.2 | 2717.75 |
| 经营资产占比(%) | - | - | - | - | 16.68 | 13.87 | 12.79 | 17.12 | 19.15 | 19.03 |
| 折旧和摊销(万) | - | 7163 | 8030 | 8330 | 8299 | 8950 | 7333 | 4574 | 4814 | 4831 |
| 归属股东权益(万) | - | 1112447.84 | 1092915.18 | 1095021.77 | 1137065.2 | 1129475.45 | 1157661.81 | 1140237.12 | 1287406.99 | 1156408.26 |
| 营业收入(亿) | - | 152.06 | 142.7 | 75.48 | 52.56 | 449.71 | 135.06 | 185.52 | 63639.38 | 82325.47 |
| 股东权益增长率(%) | -100 | 1.79 | -0.19 | -3.7 | 0.67 | -2.43 | 1.53 | -11.43 | 11.33 | 1396.8 |
| 营业收入增长率(%) | -100 | 6.56 | 89.06 | 43.61 | -88.31 | 232.97 | -27.2 | -99.71 | -22.7 | -21.56 |
| 自由现金流(万) | - | 19587 | -235 | -42475 | 784 | -36978 | -5569 | -69989 | 54998 | 51928 |
| 利息收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 3.36 |
| 自由现金流增长率(%) | - | - | - | -100 | -102.12 | 564 | -92.04 | -227.26 | 5.91 | 1463.63 |
| 利息收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 20.44 |
| 每股股东权益(元) | - | 5.75 | 5.65 | 5.66 | 5.88 | 5.84 | 5.98 | 5.89 | 8.6 | 12.35 |
| 佣金收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 4.83 |
| 每股股东收益(元) | - | 0.09 | -0.02 | -0.23 | 0.04 | -0.19 | 0.05 | -0.28 | 0.39 | 0.53 |
| 佣金收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 29.42 |
| 投资收益(亿) | - | - | - | - | 2.76 | 1.92 | 6.94 | -1.42 | 6.2 | 3.09 |
| 投资收益占比(%) | - | - | - | - | 11.76 | 8.69 | 41.57 | -11.69 | 33.08 | 18.83 |
| 其他收入(亿) | - | - | - | - | 0.01 | 0.04 | 0.01 | 0.02 | 6.36 | 8.23 |
| 其他收入占比(%) | - | - | - | - | 0.02 | 0.2 | 0.08 | 0.15 | 33.97 | 50.14 |
| 营业成本(亿) | - | - | - | - | - | 468.03 | 17.79 | 6.62 | 55503.88 | 68449.15 |
| 营业成本占比(%) | - | - | - | - | 104.71 | 110.05 | 136.95 | 154.94 | 91.26 | 78.21 |
| 利息支出(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 1.08 |
| 利息支出占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 6.56 |
| 运营成本(亿) | - | - | - | - | 19.67 | 18.56 | 17 | 12.43 | 8.03 | 3.88 |
| 运营成本占比(%) | - | - | - | - | 83.78 | 84.14 | 101.81 | 102.58 | 42.86 | 23.61 |
| 净利润(亿) | - | 16732.95 | -3029.83 | -43720.95 | 7651.27 | -36643.92 | 9480.98 | -54426.82 | 58069.59 | 49883.85 |
| 净利润增长率(%) | -100 | -652.27 | -93.07 | -671.42 | -120.88 | -486.5 | -117.42 | -193.73 | 16.41 | 1815.28 |
| 资产收益率ROA(%) | - | - | - | - | 0.25 | -1.13 | 0.29 | -1.79 | 2.16 | 3.7 |
| 净资产收益率ROE(%) | - | 1.52 | -0.28 | -3.92 | 0.68 | -3.2 | 0.82 | -4.48 | 4.75 | 8.08 |
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营画像 | CABCB | ACACA | ACCCB | ACACB | ACACA | CACCB | ACACA | ACCCB | CCCCA | CCCBA |
| 经营分析 | 2025：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为正，但小于净利润，需要进一步分析；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2024：1、公司毛利率大于40%，在行业中具有竞争优势，通常处于龙头地位；2、三项费用超出毛利润的70%，费用控制不好，通常管理不善；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产大于社会平均资本回报率，属于轻资产公司。 2023：1、公司毛利率大于40%，在行业中具有竞争优势，通常处于龙头地位；2、三项费用超出毛利润的70%，费用控制不好，通常管理不善；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 |
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| 现金流画像 | --- | +-+ | +-- | -++ | +-- | +-- | ++- | +-- | --+ | -++ |
| 现金流分析 | 2025：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 2024：蛮牛型：企业把经营挣的钱，加上借债或出让股权筹来的钱，一起投入到新项目中去了，企业扩张的急切之心昭然若揭，如同一只勇往直前的蛮牛。如果新项目能创造辉煌，则企业可能高速成长；反之，投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。 2023：奶牛型：企业靠经营挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛。如果能持续，且有不贵（市盈率合理或低估），则是非常好的投资标的。 |
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