方正证券601901核心经营数据 |
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当前股价：8.69，市值：715
亿，动态市盈率PE：32.79，
合理估值PE：15，未来三年预期收益率：-45.87%。 其中，历史营业增长率：24.58%，净利增长率：0%； 未来三年预估净利增长率：9.04% （24E:2.06%, 25E:10.20%, 26E:15.27%）。 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 82.32 | 82.32 | 82.32 |
| 净资产(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 361.97 | 355.25 | 308.05 |
| 总负债(亿) | 1763.5 | 1377.36 | 1304.69 | 828.99 | 971.15 | 1095.56 | 1101.41 | 1161.42 | 1189 | 561.19 |
| 代理证券款(亿) | 298.04 | 307.41 | 332.1 | 278.35 | 251.12 | 175.34 | 236.63 | 308.33 | 472.39 | 200.32 |
| 代理证券款占比(%) | 16.9 | 22.32 | 25.45 | 33.58 | 25.86 | 16 | 21.48 | 26.55 | 39.73 | 35.7 |
| 金融负债(亿) | 562.04 | 502.78 | 502.41 | 181.68 | 334.95 | 393.31 | 406.85 | 295.7 | 232.81 | 215.25 |
| 金融负债占比(%) | 31.87 | 36.5 | 38.51 | 21.92 | 34.49 | 35.9 | 36.94 | 25.46 | 19.58 | 38.36 |
| 毛利率(%) | - | - | - | - | - | - | - | 40.61 | 50.58 | 46.86 |
| 经营借款(亿) | 227.8 | 59.34 | 82.06 | 53.35 | 59.16 | 17.39 | 21.67 | - | 5.52 | 28.29 |
| 经营借款占比(%) | 12.92 | 4.31 | 6.29 | 6.44 | 6.09 | 1.59 | 1.97 | - | 0.46 | 5.04 |
| 经营负债(亿) | 246.28 | 245.23 | 194.46 | 131.37 | 102.38 | 104.48 | 104.46 | 102.04 | 95.97 | 77.73 |
| 经营负债占比(%) | 13.97 | 17.8 | 14.9 | 15.85 | 10.54 | 9.54 | 9.48 | 8.79 | 8.07 | 13.85 |
| 总资产(亿) | 22244165.58 | 18161193.24 | 17261288.22 | 12325636.97 | 13659519 | 14822176.25 | 14833626.15 | 15233873.02 | 15442520.64 | 8692385.73 |
| 货币资金(亿) | 583.8 | 530.16 | 555.53 | 414.83 | 396.81 | 339.99 | 367.97 | 420.55 | 630.28 | 288.25 |
| 货币资金占比(%) | 26.25 | 29.19 | 32.18 | 33.66 | 29.05 | 22.94 | 24.81 | 27.61 | 40.81 | 33.16 |
| 经营现金流() | -831099.56 | -540856.13 | 1645817.83 | 756016.51 | 2530833.85 | -638956.65 | 865518.76 | -2485472.25 | -1450484.09 | 1342100.71 |
| 客户贷款(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 现金流增长率(%) | 53.66 | -132.86 | 117.7 | -70.13 | -496.09 | -173.82 | -134.82 | 71.35 | -208.08 | -423.81 |
| 客户贷款占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润现金比(-) | -3.7 | -2.46 | 8.79 | 6.31 | 25.75 | -9.39 | 5.96 | -9.62 | -3.54 | 7.45 |
| 投资资产(亿) | 718.7 | 398.3 | 279.23 | 233.09 | 335.32 | 829.06 | 744.35 | 748.76 | 485.79 | 337.7 |
| 投资资产占比(%) | 32.31 | 21.93 | 16.18 | 18.91 | 24.55 | 55.93 | 50.18 | 49.15 | 31.46 | 38.85 |
| 经营资产(亿) | 64.18 | 90.41 | 82.33 | 59.5 | 57.92 | 104.3 | 79.83 | 77.87 | 66.93 | 14.48 |
| 经营资产占比(%) | 2.89 | 4.98 | 4.77 | 4.83 | 4.24 | 7.04 | 5.38 | 5.11 | 4.33 | 1.67 |
| 营业收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 77.6 | 109.15 | 49 |
| 营业收入增长率(%) | - | - | - | - | - | - | - | -28.91 | 122.77 | 42.37 |
| 利息收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 35.04 | 43.81 | 18.24 |
| 自由现金流(万) | 215245 | 214804 | 182228 | 109649 | 100760 | 66137 | 145296 | 256934 | 406421 | 179610 |
| 自由现金流增长率(%) | - | -100 | 66.19 | 8.82 | 52.35 | -54.48 | -43.45 | -36.78 | 126.28 | 62.45 |
| 利息收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 45.15 | 40.14 | 37.22 |
| 佣金收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 45.51 | 75.16 | 27.52 |
| 每股股东收益(元) | - | - | - | - | - | - | - | 3121.16 | 4937.09 | 2181.85 |
| 佣金收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 58.65 | 68.86 | 56.16 |
| 投资收益(亿) | 11.36 | 9.49 | 7.52 | 12.55 | 19.18 | 24.49 | 23.36 | 35.38 | 18.4 | 12.12 |
| 投资收益占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 其他收入(亿) | 0.21 | 1.8 | 0.18 | 0.45 | 2.68 | 3.37 | 0.92 | 0.37 | 0.69 | 0.76 |
| 其他收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 营业成本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 46.09 | 53.94 | 26.04 |
| 营业成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 59.4 | 49.42 | 53.14 |
| 利息支出(亿) | 29.71 | 23.53 | 18.6 | 16.69 | 25.23 | 30.12 | 28.93 | 34.22 | 35.74 | 9.63 |
| 利息支出占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 运营成本(亿) | 51.8 | 53.54 | 54.57 | 49.72 | 50.2 | 43.75 | 41.85 | 45.61 | 49.37 | 25.98 |
| 运营成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润(亿) | 224784.58 | 220268.3 | 187243.52 | 119814.31 | 98287.05 | 68032.87 | 145258.73 | 258232.23 | 409849.36 | 180038.47 |
| 净利润增长率(%) | 2.05 | 17.64 | 56.28 | 21.9 | 44.47 | -53.16 | -43.75 | -36.99 | 127.65 | 63.77 |
| 资产收益率ROA(%) | 1.11 | 1.24 | 1.27 | 0.92 | 0.69 | 0.46 | 0.97 | 1.68 | 3.4 | 2.91 |
| 净资产收益率ROE(%) | - | - | - | - | - | - | - | 72009.21 | 123578.88 | 77058.07 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营画像 | CACCB | CACCB | CAACB | CAACB | CAACB | CACCB | CAACB | AACAB | AACAB | AAAAB |
| 经营分析 | 2023：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2022：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2021：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 |
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| 现金流画像 | --+ | --+ | +-- | +-- | +-- | --+ | +-- | -++ | -++ | +-+ |
| 现金流分析 | 2023：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 2022：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 2021：奶牛型：企业靠经营挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛。如果能持续，且有不贵（市盈率合理或低估），则是非常好的投资标的。 |
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