华泰证券601688核心经营数据 |
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当前股价：17.9，市值：1616
亿，动态市盈率PE：10.3，
合理估值PE：15，未来三年预期收益率：32.13%。 其中，历史营业增长率：18.94%，净利增长率：27.01%； 未来三年预估净利增长率：4.72% （24E:0.24%, 25E:1.25%, 26E:13.14%）。 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 71.63 | 71.63 | 56 |
| 净资产(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 856.6 | 815.29 | 419.44 |
| 总负债(亿) | 7232.91 | 6787.18 | 6546.15 | 5844.39 | 4365.26 | 2639.16 | 2928.93 | 3157.9 | 3710.86 | 2302.82 |
| 代理证券款(亿) | 1449.3 | 1527.02 | 1475.41 | 1364.59 | 898.22 | 594.94 | 673.67 | 927.29 | 1284.53 | 702.7 |
| 代理证券款占比(%) | 20.04 | 22.5 | 22.54 | 23.35 | 20.58 | 22.54 | 23 | 29.36 | 34.62 | 30.51 |
| 金融负债(亿) | 2136.09 | 2023.32 | 1724.76 | 1686.8 | 1183.78 | 460.71 | 409.45 | 482.47 | 570.81 | 504.08 |
| 金融负债占比(%) | 29.53 | 29.81 | 26.35 | 28.86 | 27.12 | 17.46 | 13.98 | 15.28 | 15.38 | 21.89 |
| 毛利率(%) | - | - | - | - | - | - | - | 49.64 | 54.34 | 48.49 |
| 经营借款(亿) | 516.62 | 346.8 | 232.34 | 165.91 | 179.38 | 105.28 | 70.3 | 71.1 | 41.73 | 16.39 |
| 经营借款占比(%) | 7.14 | 5.11 | 3.55 | 2.84 | 4.11 | 3.99 | 2.4 | 2.25 | 1.12 | 0.71 |
| 经营负债(亿) | 1234.93 | 1203.94 | 1211.07 | 593.33 | 239.41 | 180.49 | 204.85 | 199.32 | 193.55 | 96.97 |
| 经营负债占比(%) | 17.07 | 17.74 | 18.5 | 10.15 | 5.48 | 6.84 | 6.99 | 6.31 | 5.22 | 4.21 |
| 总资产(亿) | 90550838.86 | 84656701.58 | 80665083.27 | 71675123.5 | 56218063.83 | 36866587.41 | 38148253.98 | 40145039.76 | 45261461.53 | 27222603.55 |
| 货币资金(亿) | 1926.36 | 1943.58 | 1894.59 | 1812.74 | 1395.69 | 901.71 | 934.77 | 1410.28 | 1712.03 | 1080.82 |
| 货币资金占比(%) | 21.27 | 22.96 | 23.49 | 25.29 | 24.83 | 24.46 | 24.5 | 35.13 | 37.83 | 39.7 |
| 经营现金流() | -3145832.84 | 6716472.92 | -4464241.76 | 2606279.67 | 2044049.07 | 2199078.54 | -3599226 | -1535572.88 | 1482039.85 | 3040293.15 |
| 客户贷款(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 现金流增长率(%) | -146.84 | -250.45 | -271.29 | 27.51 | -7.05 | -161.1 | 134.39 | -203.61 | -51.25 | -245.88 |
| 客户贷款占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润现金比(-) | -2.41 | 5.91 | -3.28 | 2.4 | 2.26 | 4.26 | -3.83 | -2.36 | 1.37 | 6.7 |
| 投资资产(亿) | 5128.48 | 4701.7 | 4349.93 | 3687.92 | 3090.26 | 1977.73 | 2010.71 | 1777.94 | 1993.06 | 885.6 |
| 投资资产占比(%) | 56.64 | 55.54 | 53.93 | 51.45 | 54.97 | 53.65 | 52.71 | 44.29 | 44.03 | 32.53 |
| 经营资产(亿) | 213.81 | 191.93 | 205.69 | 169.72 | 137.59 | 108.77 | 151.93 | 133.02 | 45.93 | 27.46 |
| 经营资产占比(%) | 2.36 | 2.27 | 2.55 | 2.37 | 2.45 | 2.95 | 3.98 | 3.31 | 1.01 | 1.01 |
| 营业收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 169.17 | 262.62 | 120.62 |
| 营业收入增长率(%) | - | - | - | - | - | - | - | -35.58 | 117.72 | 68.31 |
| 利息收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 88.78 | 118.94 | 48.51 |
| 自由现金流(万) | 1275063 | 1105270 | 1334611 | 1082250 | 900164 | 503274 | 927652 | 627061 | 1069687 | 448628 |
| 自由现金流增长率(%) | - | -100 | 23.32 | 20.23 | 78.86 | -45.75 | 47.94 | -41.38 | 138.44 | 102.84 |
| 利息收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 52.48 | 45.29 | 40.21 |
| 佣金收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 88.48 | 145.25 | 64.77 |
| 每股股东收益(元) | - | - | - | - | - | - | - | 8754.17 | 14933.51 | 8011.21 |
| 佣金收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 52.3 | 55.31 | 53.7 |
| 投资收益(亿) | 132.81 | 104.59 | 135.92 | 171.11 | 98.52 | 24.11 | 86.5 | 48.07 | 78.2 | 18.04 |
| 投资收益占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 其他收入(亿) | 51.26 | 34.3 | 35.92 | 14.14 | 11.52 | 6.09 | 2.22 | 1.69 | 1.08 | 2.34 |
| 其他收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 营业成本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 85.19 | 119.92 | 62.13 |
| 营业成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 50.36 | 45.66 | 51.51 |
| 利息支出(亿) | 136.63 | 111.11 | 109.9 | 83.59 | 65.61 | 64.67 | 57.49 | 53.93 | 78.12 | 24.66 |
| 利息支出占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 运营成本(亿) | 223.01 | 203.75 | 210.18 | 166.38 | 125.38 | 87.65 | 100.01 | 85.56 | 119.19 | 61.95 |
| 运营成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润(亿) | 1303625.93 | 1136532.94 | 1360089.4 | 1087044.61 | 905721.29 | 516088.68 | 940785.66 | 651948.79 | 1079790.82 | 453978.68 |
| 净利润增长率(%) | 14.7 | -16.44 | 25.12 | 20.02 | 75.5 | -45.14 | 44.3 | -39.62 | 137.85 | 100.1 |
| 资产收益率ROA(%) | 1.49 | 1.37 | 1.79 | 1.7 | 1.95 | 1.38 | 2.4 | 1.53 | 2.98 | 2.45 |
| 净资产收益率ROE(%) | - | - | - | - | - | - | - | 77989.44 | 174903.15 | 116004.72 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营画像 | CACCB | CAACB | CACCB | CAACB | CAACB | CAACB | CACCB | AACAB | AAAAB | AAAAB |
| 经营分析 | 2023：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2022：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2021：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 |
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| 现金流画像 | --+ | +-- | --+ | +-+ | +-+ | +-- | --+ | --- | +-+ | +++ |
| 现金流分析 | 2023：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 2022：奶牛型：企业靠经营挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛。如果能持续，且有不贵（市盈率合理或低估），则是非常好的投资标的。 2021：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 |
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