东兴证券601198核心经营数据 |
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当前股价：11.44，市值：370
亿，动态市盈率PE：28.6，
合理估值PE：15，未来三年预期收益率：-67.26%。 其中，历史营业增长率：9.44%，净利增长率：10.51%； 未来三年预估净利增长率：-2.01% （24E:-16.48%, 25E:1.65%, 26E:10.81%）。 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 27.58 | 25.04 | 20.04 |
| 净资产(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 183.55 | 135.85 | 74.35 |
| 总负债(亿) | 721.71 | 756.65 | 722.72 | 651.9 | 572.15 | 553.4 | 585.27 | 542.78 | 595.96 | 351.72 |
| 代理证券款(亿) | 131.26 | 162.39 | 201.33 | 159.23 | 107.03 | 74.35 | 93.43 | 121.47 | 160.21 | 108.23 |
| 代理证券款占比(%) | 18.19 | 21.46 | 27.86 | 24.43 | 18.71 | 13.44 | 15.96 | 22.38 | 26.88 | 30.77 |
| 金融负债(亿) | 254.23 | 280.28 | 184.04 | 120.4 | 84.5 | 107.5 | 106.49 | 94.37 | 157.53 | 103.47 |
| 金融负债占比(%) | 35.23 | 37.04 | 25.47 | 18.47 | 14.77 | 19.42 | 18.2 | 17.39 | 26.43 | 29.42 |
| 毛利率(%) | - | - | - | - | - | - | - | 45.73 | 47.21 | 48.77 |
| 经营借款(亿) | 51.22 | 35.58 | 23.02 | 13.92 | 17.13 | 49.63 | 52.27 | 56.37 | 53.68 | 74.67 |
| 经营借款占比(%) | 7.1 | 4.7 | 3.18 | 2.14 | 2.99 | 8.97 | 8.93 | 10.39 | 9.01 | 21.23 |
| 经营负债(亿) | 10.28 | 13.08 | 14.17 | 30.51 | 13.25 | 20.28 | 21.4 | 21.98 | 25.93 | 16.21 |
| 经营负债占比(%) | 1.43 | 1.73 | 1.96 | 4.68 | 2.32 | 3.67 | 3.66 | 4.05 | 4.35 | 4.61 |
| 总资产(亿) | 9927954.36 | 10175339.73 | 9896501.93 | 8637482.46 | 7754356.43 | 7501728.29 | 7778074.63 | 7263341.52 | 7318123.56 | 4260714.87 |
| 货币资金(亿) | 147.66 | 190.24 | 232.18 | 170.49 | 135.22 | 112.18 | 112.88 | 169.5 | 186.47 | 143.63 |
| 货币资金占比(%) | 14.87 | 18.7 | 23.46 | 19.74 | 17.44 | 14.95 | 14.51 | 23.34 | 25.48 | 33.71 |
| 经营现金流() | -116541.14 | 1137515.65 | 730532.2 | 533261.95 | 27079.96 | -95926.24 | -348068.41 | -866365.22 | 130503.77 | 928156.74 |
| 客户贷款(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 现金流增长率(%) | -110.25 | 55.71 | 36.99 | 1869.21 | -128.23 | -72.44 | -59.82 | -763.86 | -85.94 | -450.22 |
| 客户贷款占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润现金比(-) | -1.42 | 22 | 4.42 | 3.46 | 0.22 | -0.95 | -2.66 | -6.4 | 0.64 | 8.92 |
| 投资资产(亿) | 216.34 | 218.07 | 242.45 | 202.7 | 236.62 | 521.5 | 535.53 | 435.89 | 395.65 | 173.32 |
| 投资资产占比(%) | 21.79 | 21.43 | 24.5 | 23.47 | 30.51 | 69.52 | 68.85 | 60.01 | 54.06 | 40.68 |
| 经营资产(亿) | 10.19 | 13.04 | 10.91 | 9.15 | 9.72 | 20.3 | 18.19 | 14.73 | 10.39 | 4.83 |
| 经营资产占比(%) | 1.03 | 1.28 | 1.1 | 1.06 | 1.25 | 2.71 | 2.34 | 2.03 | 1.42 | 1.13 |
| 营业收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 35.73 | 53.57 | 25.98 |
| 营业收入增长率(%) | - | - | - | - | - | - | - | -33.3 | 106.22 | 27.73 |
| 利息收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 15.72 | 19.77 | 8 |
| 自由现金流(万) | 81974 | 51720 | 165224 | 153967 | 122070 | 100805 | 130925 | 135293 | 204393 | 104060 |
| 自由现金流增长率(%) | - | -100 | 7.31 | 26.13 | 21.1 | -23.01 | -3.23 | -33.81 | 96.42 | 55.66 |
| 利息收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 44 | 36.9 | 30.78 |
| 佣金收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 22.54 | 36.63 | 14.75 |
| 每股股东收益(元) | - | - | - | - | - | - | - | 4905.47 | 8162.67 | 5192.6 |
| 佣金收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 63.09 | 68.37 | 56.79 |
| 投资收益(亿) | 9.3 | 6.33 | 6.14 | 18.46 | 5.87 | 20.36 | 16.32 | 17.4 | 16.96 | 11.67 |
| 投资收益占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 其他收入(亿) | 12.45 | 4.88 | 11.93 | 7.34 | 0.05 | 0.02 | 0.03 | 0.02 | 0.02 | 0.01 |
| 其他收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 营业成本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 19.39 | 28.28 | 13.31 |
| 营业成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 54.26 | 52.8 | 51.24 |
| 利息支出(亿) | 14.35 | 13.92 | 16.87 | 18.62 | 21.61 | 24.41 | 17.63 | 19.6 | 22.96 | 8.94 |
| 利息支出占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 运营成本(亿) | 34.18 | 29.1 | 35.96 | 30.8 | 21.07 | 19.25 | 20.72 | 18.77 | 26.27 | 12.79 |
| 运营成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润(亿) | 82162.43 | 51709.65 | 165230.89 | 154002.76 | 122144.61 | 100838.44 | 130966.04 | 135286.8 | 204393.33 | 104059.77 |
| 净利润增长率(%) | 58.89 | -68.7 | 7.29 | 26.08 | 21.13 | -23 | -3.19 | -33.81 | 96.42 | 55.66 |
| 资产收益率ROA(%) | 0.82 | 0.52 | 1.78 | 1.88 | 1.6 | 1.32 | 1.74 | 1.86 | 3.53 | 3.24 |
| 净资产收益率ROE(%) | - | - | - | - | - | - | - | 84713.09 | 194475.1 | 154299.78 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营画像 | CACCB | CAACB | CAACB | CAACB | CABCB | CACCB | CACCB | AACAB | AABAB | AAAAB |
| 经营分析 | 2023：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2022：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2021：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 |
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| 现金流画像 | --- | +-- | ++- | +-- | +++ | --+ | --+ | -++ | +-+ | +-+ |
| 现金流分析 | 2023：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 2022：奶牛型：企业靠经营挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛。如果能持续，且有不贵（市盈率合理或低估），则是非常好的投资标的。 2021：母鸡型：企业靠经营挣钱减债或分红。只要售价不高（低市盈率），产蛋率不错（高股息率），这种老母鸡型企业，值得拥有。 |
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