招商证券600999核心经营数据 |
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当前股价：19.34，市值：1682
亿，动态市盈率PE：17.68，
合理估值PE：15，未来三年预期收益率：-8.61%。 其中，历史营业增长率：14.9%，净利增长率：17.72%； 未来三年预估净利增长率：8.01% （24E:0.21%, 25E:11.23%, 26E:13.03%）。 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 66.99 | 58.08 | 58.08 |
| 净资产(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 599.15 | 484.32 | 415.96 |
| 总负债(亿) | 5738.16 | 4964.2 | 4846.31 | 3939.02 | 2966.44 | 2241.38 | 2063.1 | 1831.43 | 2432.24 | 1518.12 |
| 代理证券款(亿) | 1178.52 | 1063.78 | 996.05 | 854.41 | 617.24 | 489.12 | 510.95 | 675.82 | 887.49 | 576.94 |
| 代理证券款占比(%) | 20.54 | 21.43 | 20.55 | 21.69 | 20.81 | 21.82 | 24.77 | 36.9 | 36.49 | 38 |
| 金融负债(亿) | 1941.59 | 1714.25 | 1552.23 | 1362.72 | 1099.66 | 721.02 | 404.6 | 256.82 | 471.89 | 500.99 |
| 金融负债占比(%) | 33.84 | 34.53 | 32.03 | 34.6 | 37.07 | 32.17 | 19.61 | 14.02 | 19.4 | 33 |
| 毛利率(%) | - | - | - | - | - | - | - | 54.61 | 53.68 | 45.11 |
| 经营借款(亿) | 351.52 | 225.74 | 129.72 | 149.64 | 115.3 | 64.81 | 95.25 | 51.21 | 75.44 | 77.39 |
| 经营借款占比(%) | 6.13 | 4.55 | 2.68 | 3.8 | 3.89 | 2.89 | 4.62 | 2.8 | 3.1 | 5.1 |
| 经营负债(亿) | 445.97 | 328.59 | 389.21 | 238.66 | 114.59 | 73.89 | 101.46 | 122.7 | 186.72 | 116.81 |
| 经营负债占比(%) | 7.77 | 6.62 | 8.03 | 6.06 | 3.86 | 3.3 | 4.92 | 6.7 | 7.68 | 7.69 |
| 总资产(亿) | 69585299.03 | 61166188.03 | 59722112.68 | 49972667.78 | 38177188.81 | 30493070.48 | 28564355.5 | 24305842.75 | 29165558.48 | 19340805.05 |
| 货币资金(亿) | 1477.14 | 1371.82 | 1138.12 | 1053.68 | 743.99 | 612.3 | 666.67 | 803.16 | 1007.84 | 670.59 |
| 货币资金占比(%) | 21.23 | 22.43 | 19.06 | 21.09 | 19.49 | 20.08 | 23.34 | 33.04 | 34.56 | 34.67 |
| 经营现金流() | 2710372.59 | 6250384.24 | -4119305.4 | -980534.37 | 998855.27 | 3416570.78 | -4255409.49 | -2394444.3 | -1830762.68 | 1960893.97 |
| 客户贷款(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 现金流增长率(%) | -56.64 | -251.73 | 320.11 | -198.17 | -70.76 | -180.29 | 77.72 | 30.79 | -193.36 | -206.4 |
| 客户贷款占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润现金比(-) | 3.09 | 7.74 | -3.53 | -1.03 | 1.37 | 7.68 | -7.33 | -4.42 | -1.68 | 5.05 |
| 投资资产(亿) | 3476.36 | 3063.27 | 3185.14 | 2388.29 | 1863.6 | 1444.51 | 1509.56 | 983.18 | 1188.23 | 630.18 |
| 投资资产占比(%) | 49.96 | 50.08 | 53.33 | 47.79 | 48.81 | 47.37 | 52.85 | 40.45 | 40.74 | 32.58 |
| 经营资产(亿) | 29.6 | 32.32 | 30.61 | 32.61 | 20.37 | 20.37 | 36.13 | 32.28 | 49.69 | 28.69 |
| 经营资产占比(%) | 0.43 | 0.53 | 0.51 | 0.65 | 0.53 | 0.67 | 1.27 | 1.33 | 1.7 | 1.48 |
| 营业收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 116.96 | 252.92 | 110.03 |
| 营业收入增长率(%) | - | - | - | - | - | - | - | -53.76 | 129.87 | 80.77 |
| 利息收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 64.7 | 99.06 | 38.85 |
| 自由现金流(万) | 876396 | 807232 | 1164507 | 949164 | 728238 | 442499 | 578596 | 540345 | 1090875 | 385067 |
| 自由现金流增长率(%) | - | -100 | 22.69 | 30.34 | 64.57 | -23.52 | 7.08 | -50.47 | 183.29 | 72.7 |
| 利息收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 55.32 | 39.17 | 35.31 |
| 佣金收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 84.73 | 164.49 | 61.81 |
| 每股股东收益(元) | - | - | - | - | - | - | - | 8066.06 | 18782.28 | 6629.95 |
| 佣金收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 72.45 | 65.04 | 56.18 |
| 投资收益(亿) | 62.01 | 94 | 103.01 | 64.31 | 53.5 | 36.8 | 26.72 | 35.54 | 61.54 | 10.87 |
| 投资收益占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 其他收入(亿) | 16.62 | 14.82 | 41.08 | 30.96 | 22.27 | 0.24 | 0.38 | 0.44 | 0.27 | 0.3 |
| 其他收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 营业成本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 53.09 | 117.15 | 60.39 |
| 营业成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 45.39 | 46.32 | 54.89 |
| 利息支出(亿) | 95.23 | 93.27 | 96.5 | 71.18 | 63.94 | 63.41 | 49.22 | 55.75 | 72.85 | 19.74 |
| 利息支出占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 运营成本(亿) | 103.35 | 101.39 | 152.37 | 128.19 | 98.19 | 57.57 | 62.08 | 52.42 | 114.87 | 53.69 |
| 运营成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润(亿) | 876908.68 | 807920.56 | 1165780.79 | 950386.69 | 731328.27 | 444626.13 | 580470.86 | 541708.16 | 1092825.45 | 388451.98 |
| 净利润增长率(%) | 8.54 | -30.7 | 22.66 | 29.95 | 64.48 | -23.4 | 7.16 | -50.43 | 181.33 | 73.8 |
| 资产收益率ROA(%) | 1.34 | 1.34 | 2.13 | 2.16 | 2.13 | 1.51 | 2.2 | 2.03 | 4.51 | 2.81 |
| 净资产收益率ROE(%) | - | - | - | - | - | - | - | 99995.05 | 242774.57 | 112954.92 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营画像 | CAACB | CAACB | CACCB | CACCB | CAACB | CAACB | CACCB | AACAB | AACAB | AAAAB |
| 经营分析 | 2023：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2022：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2021：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 |
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| 现金流画像 | +-+ | +-- | -++ | -++ | +-+ | +-- | --+ | -+- | --+ | +-+ |
| 现金流分析 | 2023：蛮牛型：企业把经营挣的钱，加上借债或出让股权筹来的钱，一起投入到新项目中去了，企业扩张的急切之心昭然若揭，如同一只勇往直前的蛮牛。如果新项目能创造辉煌，则企业可能高速成长；反之，投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。 2022：奶牛型：企业靠经营挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛。如果能持续，且有不贵（市盈率合理或低估），则是非常好的投资标的。 2021：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 |
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