天士力600535核心经营数据 |
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当前股价：14.64，市值：219
亿，动态市盈率PE：18.84，
合理估值PE：15，未来三年预期收益率：1.12%。 其中，历史营业增长率：14.33%，净利增长率：11.94%； 未来三年预估净利增长率：14.78% （26E:15.29%, 27E:14.35%, 28E:14.70%）。 |
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本(万) | - | 149395 | 149970.01 | 149970.01 | 151266.62 | 151266.62 | 151266.62 | 151266.62 | 108047.59 | 108047.59 |
| 净资产(万) | - | 1211119.33 | 1269000.91 | 1266976.92 | 1331372.17 | 1238423.49 | 1186237.25 | 1120825.9 | 897449.05 | 820669.46 |
| 总资产(万) | - | 1497629.54 | 1671428.51 | 1643026.56 | 1654155.85 | 1649369.37 | 2401237.67 | 2517184.24 | 2153182.7 | 1712627.17 |
| 营业收入(万) | - | 849814.19 | 867401.42 | 859319.98 | 795195.66 | 1357611.45 | 1899831.03 | 1798953.62 | 1609415 | 1394549.7 |
| 营业收入增长率(%) | -100 | -2.03 | 0.94 | 8.06 | -41.43 | -28.54 | 5.61 | 11.78 | 15.41 | 5.47 |
| 营业成本(万) | - | 279225.26 | 288010.28 | 308966.04 | 267753.08 | 805539.29 | 1305171.33 | 1147751.03 | 1025352.49 | 885362.47 |
| 营业成本增长率(%) | -100 | -3.05 | -6.78 | 15.39 | -66.76 | -38.28 | 13.72 | 11.94 | 15.81 | 9.28 |
| 毛利率(%) | - | 67.14 | 66.8 | 64.05 | 66.33 | 40.66 | 31.3 | 36.2 | 36.29 | 36.51 |
| 三项费用(万) | - | 333369.75 | 332589.56 | 327754.74 | 337797.84 | 354080.85 | 383990.7 | 385879.94 | 386552.28 | 345913.51 |
| 费用增长率(%) | -100 | 0.23 | 1.48 | -2.97 | -4.6 | -7.79 | -0.49 | -0.17 | 11.75 | 7.74 |
| 费用率(%) | - | 58.43 | 57.4 | 59.55 | 64.04 | 64.14 | 64.57 | 59.26 | 66.18 | 67.93 |
| 净利润(万) | - | 85905.56 | 101664 | -34076.43 | 240761.55 | 108985.74 | 100316.74 | 159193.18 | 140226.18 | 121923.33 |
| 净利润增长率(%) | -100 | -15.5 | -398.34 | -114.15 | 120.91 | 8.64 | -36.98 | 13.53 | 15.01 | -19.98 |
| 经营现金流(万) | - | 201455.9 | 257563.46 | 228513.48 | 280116.04 | 179116.7 | 168015 | 149378.97 | -82255.85 | 115372.86 |
| 现金流增长率(%) | -100 | -21.78 | 12.71 | -18.42 | 56.39 | 6.61 | 12.48 | -281.6 | -171.3 | 239.33 |
| 净利润现金比(-) | - | 2.35 | 2.53 | -6.71 | 1.16 | 1.64 | 1.67 | 0.94 | -0.59 | 0.95 |
| 净资产收益率ROE(%) | - | 6.93 | 8.02 | -2.62 | 18.74 | 8.99 | 8.7 | 15.78 | 16.32 | 15.32 |
| 生产资本回报率(%) | - | 26.33 | 29.67 | -3.91 | 62.98 | 34.35 | 30.12 | 45.19 | 38.97 | 33.83 |
| 资本支出(万) | - | 56494.46 | 66881.89 | 40344.69 | 57172.52 | 40881.19 | 73077.6 | 78010.41 | 51157 | 52467.75 |
| 折旧和摊销(万) | - | 50249 | 43535 | 44761 | 42031 | 59004 | 42376 | 39162 | 37765 | 34532 |
| 归属股东权益(万) | - | 1190332.9 | 1236842.01 | 1240491.61 | 1298116.36 | 1197246.69 | 1113032.61 | 1053370.23 | 865453.31 | 796384.31 |
| 股东权益增长率(%) | -100 | -3.76 | -0.29 | -4.44 | 8.43 | 7.57 | 5.66 | 21.71 | 8.67 | 6.62 |
| 自由现金流(万) | - | 89313 | 83760 | -21235 | 220745 | 130712 | 69441 | 115668 | 124262 | 99707 |
| 自由现金流增长率(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -6.04 |
| 每股股东权益(元) | - | 7.97 | 8.25 | 8.27 | 8.58 | 7.91 | 7.36 | 6.96 | 8.01 | 7.37 |
| 每股股东收益(元) | - | 0.64 | 0.71 | -0.17 | 1.56 | 0.74 | 0.66 | 1.02 | 1.27 | 1.09 |
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营画像 | CABCB | ABABA | ABABA | ABCCB | ABAAA | ABABA | BBABA | BBBAA | BBCAA | BBBAA |
| 经营分析 | 2025：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为正，但小于净利润，需要进一步分析；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2024：1、公司毛利率大于40%，在行业中具有竞争优势，通常处于龙头地位；2、三项费用在毛利润的30%到70%之间，具有一定的竞争优势；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）在6%到15%之间，赚钱能力一般；5、利润总额/生产相关资产大于社会平均资本回报率，属于轻资产公司。 2023：1、公司毛利率大于40%，在行业中具有竞争优势，通常处于龙头地位；2、三项费用在毛利润的30%到70%之间，具有一定的竞争优势；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）在6%到15%之间，赚钱能力一般；5、利润总额/生产相关资产大于社会平均资本回报率，属于轻资产公司。 |
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| 现金流画像 | --- | +-- | +-- | +-- | +-- | ++- | +-- | +-+ | --+ | +-- |
| 现金流分析 | 2025：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 2024：奶牛型：企业靠经营挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛。如果能持续，且有不贵（市盈率合理或低估），则是非常好的投资标的。 2023：奶牛型：企业靠经营挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛。如果能持续，且有不贵（市盈率合理或低估），则是非常好的投资标的。 |
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